9 月最后一个交易日周三
，美国最新经济数据显示上月通胀有所降温，美债收益率下行 ，主要股指高开 。

　　道指涨0.12%
，标普500指数涨0.27%，纳指涨0.39%
。

　　美光科技领涨科技股 ，上涨 1%；罗宾汉成为周三最大赢家，大涨 5%
，该公司推出 AI 智能交易工具并上线周末延长交易时段。

　　“七姐妹 ”方面：谷歌涨1.35%，英伟达涨1.07% ，苹果涨0.67%
，微软涨0.50%，亚马逊涨0.28% ，特斯拉跌0.68%
，Meta Platforms跌1.46% 。

　　8 月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨 3.4%，低于前值 3.7%
。道琼斯调查的经济学家此前预期该通胀指标维持在 3.7% 不变。更利好的是剔除食品 、能源的核心 PCE ，同比上涨 3%
，低于上月 3.3%，同时也低于经济学家的预测值 。

　　受通胀降温数据影响 ，10 年期美债收益率从 2007 年以来的高点回落
，最新报 5.23%。30 年期美债收益率也从 2002 年 6 月以来的高位下行
。整个 9 月，高收益率持续压制股市；截至周二 ，标普 500 指数 9 月累计下跌 0.2%。

　　借贷成本上升一直是投资者最关注的问题之一，因为主权债券收益率是全球市场的重要定价锚
，不仅是投资者配置高风险股票时的重要借鉴 ，也是住房按揭和企业融资成本的基准 。

　　米兰Banca Ifigest机构客户主管Carlo Franchini表示：“我们已经到了一个真正具有重要意义的收益率水平
。投资者从股票转向债券的诱惑 ，可能会成为一个问题。
”

　　不过
，Franchini表示，他近来 还没有对股票获利了结 。他认为 ，如果霍尔木兹海峡周边紧张局势缓和
，带动油价回落并减轻债券收益率压力，股市在10月仍可能获得支撑
。他表示：“在我看来 ，继续做多更好。”

　　本周
，德国和法国10年期国债收益率分别升至17年和18年高位，本季度预计分别上涨约70个基点和120个基点 。日本方面 ，10年期国债收益率徘徊在数十年高位附近
，本季度预计累计上涨38个基点
。尽管本季度主权债券融资成本大幅上升，全球股市总体仍表现出较强韧性。

　　周三 ，市场对美联储加息的预期有所降温 。CME 集团的美联储观察工具显示，交易员定价反映
，美联储下月加息 25 个基点的概率为 47%，较前一日的 51% 有所回落
。即便本次通胀数据向好 ，交易员依旧预期 12 月还会有一次加息。

　　骏利亨德森投资全球多资产主管
、投资组合经理亚当・赫茨向 发表声明称：“尽管今日通胀数据好于预期
，但就业与 GDP 数据表现强劲，这份报告不太会改变市场普遍预期 —— 年底之前美联储还将再度加息 。 ”

　　ADP 私营部门就业数据抵消了通胀带来的利好 ，ADP 报告显示 9 月新增就业 9 万人
，远高于经济学家 6.8 万人的一致预期。

　　周三既是 9 月的最后一天，也是第三季度收官日
。月度、季度维度市场表现分化。月度维度 ，标普 500 、道琼斯指数大概率收跌
，纳斯达克指数上涨超 1% 。季度维度，标普 500 与纳斯达克指数上涨 2% ，道琼斯指数下跌近 2%
。