AI硬件方向继续调整！

　　北京时间13日晚间 ，美股三大指数走势分化
，道指盘中跳水翻绿，此前一度涨超0.9% 。存储芯片、光通信等AI硬件方向继续下挫 ，费城半导体指数盘中一度大跌超3%
。

　　截至22：06
，道指跌0.16%，纳指跌0.05% ，标普500指数跌0.1%。费城半导体指数跌1.36%
，SK海力士 、希捷科技
、西部数据跌超5%，美光科技、闪迪跌超4% 。此外 ，光通信概念股Credo Technology跌超5%，Lumentum 、迈威尔科技
、康宁跌近2%
。

　　道指成份股方面
，高盛转跌，此前一度涨超4% ，摩根大通亦是翻绿
，此前涨超2%。此外，强生公司跌超5% ，卡特彼勒跌近3%
，波音跌1.60%，默克、联合健康集团等跌超1% 。

　　欧洲主要指数也集体跳水 ，英国富时100指数跌0.06%
，此前一度涨超1%；德国DAX30指数涨幅收窄至0.14%，此前涨超0.70%；法国CAC40指数跌0.08% ，此前涨0.60%
。

　　当地时间周二
，美联储官员 、芝加哥联储行长古尔斯比表示，AI热潮催生的通胀正在“越界” ，并开始推高经济中原本与AI无关领域的物价。他近来 没有美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权，将于2027年加入该委员会 。被问及美联储本月晚些时候的议息会议是否应再次加息时
，古尔斯比回应称，若通胀持续居高不下 ，美联储该采取什么行动“答案不言而喻 ”。

　　同一天
，美联储理事沃勒表示，美国通胀预期锚定良好
。他还称 ，从超大规模企业那里听到的消息是
，他们仍计划在未来三年内投入数万亿美元。沃勒指出，人工智能基础设施建设正在影响债券收益率；而债券收益率上升 ，反而有助于美联储完成部分工作 。

　　沃勒表示
，长期美国国债收益率的飙升正在抑制住房和汽车等利率敏感型行业的需求，并在一定程度上起到了美联储并未有意为之的货币紧缩效果
。

　　值得关注的是 ，高盛日前上调全球股票评级至“增持
”。据悉
，高盛集团策略师短期内转向看好全球股市，理由是强劲的盈利带来提振 ，而市场本身已在历史高位附近运行 。分区域来看，高盛维持对亚洲股市和美股的“增持”评级
，对欧股维持“减持 ”评级
。

　　以Christian Mueller-Glissmann为首的高盛团队在报告中写道，随着油价和债券收益率走高令涨势暂歇 ，股票估值的“要求
”随之降低
，而企业利润前景依然健康。高盛将全球股票未来三个月的评级从“中性”上调至“增持 ”，与他们在12个月期限上的看多立场保持一致 。

　　Glissmann表示 ，盈利增长仍对股票构成支撑
，而近期的估值下修也改善了进入第三季度财报季的非对称性
。

　　股市即将迎来一个高风险的财报季，这对能否把涨势延续到年底至关重要。据彭博行业研究汇编的数据 ，分析师预计标普500指数成份股第三季度利润将同比增长25%
，位列有记录以来最佳增速之列 。而高盛策略师预计，股票表现甚至会超过这一高标准
。

　　高盛团队推荐“杠铃策略
”：一端配置全球科技股 ，另一端精选自夏季以来估值已有所回落的利率敏感型
、债券替代型股票。

　　高盛仍将利率与能源费用 上涨视为股票近期的主要风险
，美国中期选举也可能加剧波动 。对于债券，策略师维持三个月“中性”观点 ，但在12个月期限上已转为“增持 ”。他们表示，对投资期限较长的投资者而言
，债券配置正变得更具吸引力
。高盛的研报写道：“我们认为债券将逐步从投资组合的拖累项转变为对冲工具。”

　　与此同时，由本·斯奈德牵头的高盛策略师团队预测 ，受经济增长、股价走高以及人工智能投资的推动
，2027年美国股票发行规模将达到6000亿美元 。他们认为，股票供给增加不会终结本轮美股的牛市
。高盛预计 ，明年美股回购规模将升至约1.7万亿美元
，即便股票供给扩张，回购也将为股票需求提供支撑。