钢材早报：成本支撑减弱 ，期钢震荡偏弱

　　市场信息：

　　〖壹〗、 当地时间9月23日至25日
，中国国家主席习近平对美国进行国事访问 。其间，两国元首就中美建设性战略稳定关系及重大世界 地区问题深入交换意见 ，达成八点成果共识
。

　　〖贰〗 、 山西省委副书记
、省长卢东亮9月26日主持召开全省煤炭安全稳产稳供工作推进会。他强调，要在严守安全底线前提下
，全力推动复工复产、稳产稳供，加速扭转产量下滑趋势 ，加快重塑山西煤炭产业生态
，为确保国家能源安全 、满足民生用能需求贡献山西力量 。

　　〖叁〗、 2026 年 8 月，全球 70 个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.442 亿吨 ，同比下降1.2%。

　　〖肆〗
、 产业在线：2026年10 月空冰洗排产合计总量2774万台
，较去年同期生产实绩增长0.5%
。分产品来看，10月家用空调排产1028万台 ，增长1.5%；冰箱排产841万台
，微增1.7%；洗衣机排产905万台，下滑1.7%。

　　〖伍〗、 上周 ，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.49%
，环比减少0.74个百分点；钢厂盈利率6.93%，环比减少0.86个百分点；日均铁水产量235.66万吨 ，环比减少1.97万吨 。
。

　　〖陆〗 、 上周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本均小幅增加
，与9月23日普方坯出厂费用 3010元/吨相比，钢厂亏损持续扩大。

　　〖柒〗
、 上周五大钢材品种供应779.68万吨 ，周环比降14.46万吨；五大钢材总库存1481.97万吨
，周环比降55.76 万吨，其中建材去库52.64万吨 ，板材去库3.12万吨；消费方面
，本周五大品种周消费量为835.44万吨，其中建材消费环比升8.1% ，板材消费环比增0.4% 。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹产量继续下降至近四年最低水平，主因铁水供应不足、轧机检修及钢厂品种调剂；需求端 ，双节前下游集中补库带动表观消费明显回升
，去库速度加快，费用 获得短期提振
。但上周消费高点同比仍减少5% ，处于近五年最低水平，旺季成色不足
，补库需求的持续性存疑。成本端已现松动迹象，焦煤受钢厂亏损向上游传导影响费用 回调 ，铁矿虽运费偏高
，但供强需弱格局延续，费用 承压 。现阶段螺纹市场处于低产量 、低消费
、低库存的弱平衡状态 ，节后需求回落与成本支撑减弱形成压制
，而低产量和低库存提供底部托底，费用 上下驱动受限 ，预计本周或窄幅震荡运行
。

　　策略上
，2610合约逐步临近交割，波动重心下移；预计螺纹2701合约主流运行区间3000‑3120 元/吨。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量小幅继续回落
，环比仅降 0.96 万吨，减产节奏明显放缓 ，供给接近阶段性底部 。厂库连续累库，说明钢厂出货压力抬升
，产线降产后，现货走货仍跟不上产出 ，钢厂内部资源开始堆积
。贸易商端库存连续下降
，9月24日单周社会库存去库 7.45 万吨，是本月最大单周降幅。表需小幅回升1.22万吨 ，仅温和修复
，没有出现螺纹那种大幅跳增 。对比螺纹，热卷下游制造业“金九 ”力度偏弱 ，需求修复偏温和。热卷盘面区间震荡
，向上弹性弱于螺纹
。

　　策略上，热卷2701合约借鉴 3200-3350元/吨区间。         

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　铁合金：延续震荡

　　观点：中性

　　硅锰延续七周增产
，南方硅锰大厂减产暂未对复产趋势造成明显影响 。硅铁产量小幅减产，减产幅度不算大
。成本端 ，硅锰偏稳，硅铁稳中有升
，预期层面碳元素有一定让利空间，时间窗口重点在10月。硅锰、硅铁亏损较多 ，逐步对产量端形成压制 。需求总体表现一般
，钢厂盈利能力偏差，生产强度开始明显下降 ，10月份终端需求若仍不见起色
，减产仍有空间
。总体来看，上行空间不足 ，费用 下方有亏损压力支撑
，预计震荡偏弱运行为主。

　　观点：观望为主 。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566，仅供借鉴 ）